En el ámbito macro, el ánimo de aversión al riesgo del mercado ha afectado a la mayoría de los activos de riesgo, y los tenedores a corto plazo suelen ser los primeros en ceder. Hasta ahora en el primer trimestre, prácticamente todas las criptomonedas de gran capitalización están sintiendo la presión, con los tenedores débiles siendo eliminados.
Dicho esto, cualquier rebote realmente depende de que los tenedores a largo plazo mantengan su convicción. Tomemos como ejemplo a Ethereum [ETH]. Está aproximadamente un 45% por debajo de su máximo de septiembre en $3,500, lo que deja a muchos tenedores a largo plazo (LTH) en pérdidas.
Además, los comentarios recientes de Vitalik no han ayudado al sentimiento. Su opinión sobre el enfoque de "copiar y pegar" para las L2 y las L1 alternativas ha generado algo de FUD adicional, dejando a los operadores inseguros sobre la dirección a corto plazo de ETH.
Sin embargo, esa reacción no es demasiado sorprendente. Últimamente, Ethereum, y las blockchains en general, no están realmente definidas por los movimientos de precios. La verdadera historia es una adopción más profunda, que se basa en una infraestructura sólida en lugar de en el "hype".
Los comentarios de Buterin se ajustan a esa narrativa. Recientemente enfatizó que el escalamiento debería ser el foco, en lugar de simplemente bombear más L1s, incluso para las cadenas EVM. El verdadero impulso debería estar en la innovación, mejorar la privacidad, construir más aplicaciones, etc.
En resumen, su visión se inclina hacia el crecimiento a largo plazo de la blockchain y, por extensión, de Ethereum. Naturalmente, surge la pregunta: ¿Realmente ETH está preparando el terreno para el largo plazo, con las ventas recientes siendo solo una sacudida a corto plazo?
Qué dicen las métricas de Ethereum sobre el camino por delante
Mirando a Ethereum, esta caída no es solo una toma de ganancias.
De hecho, ETH ha surgido como el activo con peor desempeño en esta caída, cayendo aproximadamente un 30% solo esta semana. En consecuencia, el retroceso parece más una caída impulsada por el sentimiento, alimentada por salidas forzadas y ventas de pánico.
Y, sin embargo, las métricas on-chain podrían contarnos una historia diferente.
La tasa de staking de Ethereum acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico, con aproximadamente el 30.3% de todo el ETH ahora en staking. Los saldos en los exchanges también han continuado cayendo bruscamente, hasta solo 16.2 millones de ETH.
En conjunto, esta divergencia respalda la tesis de AMBCrypto.
Desde un punto de vista técnico, el panorama a corto plazo es difícil. El FUD, las salidas de ETF, la desapalancamiento masivo y una relación ETH/BTC en picado han llevado la participación de mercado de Ethereum a un mínimo de varios meses, por debajo del 11%.
Dicho esto, las reservas en exchanges en caída y los volúmenes de staking en aumento (dos métricas clave de la convicción a largo plazo) sugieren que el mercado aún podría ser alcista con la visión de Buterin, reforzando la confianza en el potencial a largo plazo de Ethereum.
Bajo esta luz, las ventas recientes de ETH parecen más una volatilidad impulsada por factores macro y un miedo generalizado a la aversión al riesgo, que un problema con Ethereum en sí. Esto hace que este retroceso se sienta más como una sacudida a corto plazo, en lugar de un cambio fundamental.
Reflexiones Finales
- El retroceso del 30-45% de Ethereum y la volatilidad del mercado reflejan miedo impulsado por factores macro y salidas de tenedores débiles, no una pérdida de convicción.
- Las tasas de staking en aumento y los saldos en exchanges en caída significan que los tenedores a largo plazo podrían mantenerse alcistas sobre Ethereum.
